云铝股份价值被低估的具有能源和资源优势的铝企业
中国建材网 商业资讯 行业动态 政策法规 市场动态 科技创新 分析预测 经销会议 人物访谈 成功案例 企业新闻 项目招标 招标预告 中标公告 建材展会 国内展会 国亚博体育网页版的预防和护理怎么做际展会 其他栏目 图片新闻 视频采访 建材知道 本网动态 商业资讯 ?>?企业新闻 ?>?云铝股份：价值被低估的具有能源和资源优势的铝企业 云铝股份：价值被低估的具有能源和资源优势的铝企业 2010-02-04 09:16:00 来源：21CN财经综合 ? 浏览量： 字号：T|T 云铝股份公司优势 亚博体育网页版治疗比较好的医院是哪 水电铝+直供电+参股电厂,未来用电成本有望下降;铝土矿资源优势明显,未来有继续增储可能;吨铝单耗处于行业内最低水平;随着后续深加工产品的逐步投产，毛利率有较大提升空间。 云 云铝股份公司优势 水电铝+直供电+参股电厂,未来用电成本有望下降;铝土矿资源优势明显,未来有继续增储可能;吨铝单耗处于行业内较低水平;随着后续深加工产品的逐步投产，毛利率有较大提升空间。 云铝将依托云南省丰富的水电优势、新发现的文山和赞皇县儿童亚博体育网页版哪家医院好鹤庆铝土矿资源优势、本身的技术和管理优势，将公司打造成一个具有综合竞争力能引领行业的铝业一体化企业。 电解铝价将震荡上行 由于电解铝行业的主要下游行业房地产、汽车、家电等需求仍然看好,而且欧洲关注碳减排造成了大量电解铝产能的关闭,中国目前的电解铝产能利用率仍然维持在95%以上,电解铝价格将震荡上行。 业绩敏感性分析 假设2010年电解铝价格17000元/吨和氧化铝产量10万吨,公司EPS为0.51元。电解铝价格每变动1000元,EPS变动0.06元;氧化铝产量每变动10万吨,EPS变动0.03元。 假设2011年电解铝价格18000元/吨和氧化铝产量80万吨,公司EPS为0.97元。电解铝价格每变动1郑州去哪里治疗癫痫好000元,EPS变动0.19元;氧化铝产量每变动10万吨,EPS变动0.03元。 价值低估,给予“买入”评级 公司2009年~2011年的EPS分别为0.01元、0.51元和0.97元,公司盈利在2010和2011年大幅好转主要是由于电解铝价格的上涨和文山氧化铝的投产。目前公司2011年估值仅为12倍,明显低于行业平均水平,我们给予公司2011年20倍PE估值,目标价格19.4元,给予“买入”评级。 风险提示 电解铝价格下跌、文山氧化铝项目投产时间低于预期、直供电实现时间低于预期。 |